绿通科技机构调研纪实：海外突围与半导体双线并进。

2026年3月12日，绿通科技迎来一场高规格机构调研，黑皇资管携手招商证券、玄元投资、盛熙基金等多方投资机构到访。公司精心安排参观环节，投资者亲眼见证现代化生产车间与创新展厅，深入了解企业运营实力。随后的互动环节直击核心问题，公司管理层逐一回应，透露出战略调整与业务升级的关键信号。

美国市场面临高关税壁垒，公司未被动等待，而是主动布局海外生产网络。目前正与客户紧密协作，在越南兴建工厂专注美国订单承接，在埃及设立基地辐射北美及欧洲广阔区域。两地项目均严格遵守原产地规定，确保产品合规进入国际市场。尽管美国销量短期波动较大，但非美市场开拓已取得显著进展，订单结构趋于均衡。管理层表示，随着新基地产能落地以及渠道深耕，美国业务修复进程将逐步加速。这种多元化策略有效缓解单一市场依赖，提升整体抗风险能力。

场地电动车赛道长期向好逻辑清晰。场景应用从高尔夫专用向社区代步、旅游观光、工厂物流等领域加速扩散，市场需求呈现多元化特征。全球碳中和共识强化短途电动交通推广力度。技术进步方面，锂电化趋势取代传统铅酸电池，智能网联功能赋予车辆更多便利属性。这些合力推动行业进入上升通道。公司坚信，场景泛化、政策助力、技术迭代三者共振，将支撑未来多年稳定扩张。

产品方面，公司构建丰富梯队，经典高尔夫车型包括617系列、627、827、817等，观光车、货运车、扫地车覆盖多样化场景。2026年新品亮点频现，四轮驱动邻里车D202.4S、全地形车U30已蓄势待发，D203.4S、D205系列邻里车以及高压全地形车也将陆续亮相。公司计划深化智能系统优化，提升互联体验与运营效率；针对越野、重载等专业需求推出定制车型；融入潮流设计元素，支持个性化改装，吸引年轻用户群体。研发资源持续倾斜，确保创新优势稳固。

大摩半导体作为公司半导体板块重要组成部分，技术服务能力突出。专注前道量检测设备修复与维保，覆盖成熟制程并向先进领域延伸。目前主力服务28nm以上节点，产品线包括关键尺寸检测、缺陷扫描等，技术水准可达14nm工艺修复。14nm再制造设备已实现交付，并在客户现场顺利验证。公司针对更前沿制程，迭代再制造工艺，锁定先进设备资源；推进晶圆磨边机等自主研发；通过投资布局暗场缺陷检测、混合键合、电子束设备等领域，构建完整生态。

维保服务增长空间广阔。国内晶圆厂产能持续扩建，前道检测设备保有量稳步攀升。国际巨头经验显示，服务业务占比高、稳定性强、利润可观。大摩半导体凭借修复技术积累、专家团队以及完备数据库，提供全生命周期支持，从常规保养到疑难故障解决，助力客户良率提升与产线稳定。

绿通科技核心业务围绕场地电动车展开，同时通过大摩半导体切入半导体领域，实现业务互补。2025年前三季度虽受市场影响收入与利润有所波动，但第三季度单季表现趋稳，财务结构保持稳健。展望未来，海外产能落地、产品更新迭代、半导体贡献逐步显现，将共同驱动公司高质量发展。